Δευτέρα 20.05.2024,  

Το οικονομικό κόστος της αμφιβολίας..

Δημοσιεύτηκε στις 27/02/2016 στην κατηγορία Οικονομία  |  δεν υπάρχουν σχόλια

Του Δημήτρη Σαντιξή

 

 

Πριν δύο μήνες πραγματοποιήθηκε η τρίτη ανακεφαλαιοποίηση των Ελληνικών τραπεζών με κεφάλαια ξένων επενδυτών και του ΤΧΣ, με δάνειο από το 3ο μνημόνιο και σε τιμές που θεωρήθηκαν εξαιρετικά χαμηλές. Τα κεφάλαια των δύο πρώτων κεφαλαιοποιήσεων του 2013 και 2014 χάθηκαν σχεδόν εξ ολοκλήρου το 2015, καθώς οι τράπεζες αποτιμήθηκαν όλες μαζί περίπου 800 εκατ. ευρώ και οι παλιοί μέτοχοι δεν είχαν δικαίωμα προτίμησης.

 

Σήμερα, δύο μήνες μετά, τα κεφάλαια της τελευταίας ανακεφαλαιοποίησης παρουσιάζουν μεγάλη ζημία, άνω του 50% περίπου, ενώ το χρηματιστήριο γενικά γύρισε κάτω από χαμηλά του 2012. Η ζημιά αυτή ειδικά για τους ξένους επενδυτές, θεωρείται πρωτοφανής, γιατί γίνεται σε ελάχιστο χρονικό διάστημα και μετά από τη σχεδόν πλήρη απώλεια των χρημάτων που επένδυσαν στις δυο προηγούμενες ανακεφαλαιοποιήσεις.

Είναι αλήθεια ότι το γενικό χρηματιστηριακό κλίμα στο διεθνή χώρο και ειδικά οι τράπεζες στην Ευρώπη δημιουργούν ερωτηματικά, με αντανάκλαση στην τιμή των μετοχών τους. Όμως αυτό που συμβαίνει στην Ελλάδα δεν έχει προηγούμενο, γιατί η πτώση είναι μεγάλη, σε ελάχιστο χρονικό διάστημα και μάλιστα μετά από ανακεφαλαιοποίηση, οπότε όλα τα δεδομένα αναλύθηκαν διεξοδικά.

Αυτή η πτώση δεν οφείλεται κατά κύριο λόγο σε προβλήματα διοικήσεων ή ισολογισμών, συνδέεται ελάχιστα με το παρελθόν, το οποίο με τα θετικά και τα αρνητικά του, έχει αναλυθεί επανειλημμένα και έχει υπολογισθεί από εκείνους που συμμετείχαν στην ανακεφαλαιοποίηση. Άλλωστε είναι επενδυτές διεθνούς επίπεδου και έχουν στελέχη με εμπειρία στην ανάλυση όλων των δεδομένων, φανερών και όχι τόσο φανερών, με συμβούλους στην Ελλάδα για τις επενδυτικές τους κινήσεις. Το θέμα είναι οι προσδοκίες και οι συνδεδεμένοι κίνδυνοι.

Είναι γνωστό ότι το χρηματιστήριο σε ομαλές συνθήκες είναι η αντανάκλαση των προσδοκιών για μια οικονομία. Οι τράπεζες, στην Ελλάδα πολύ περισσότερο, αντανακλούν αυτήν την προσδοκία και τους κινδύνους σε μακροοικονομικό επίπεδο.

Το πρόβλημα ως εκ τούτου είναι, αυτήν την περίοδο, κυρίως:

. η εικόνα αστάθειας σε πολιτικοοικονομικό σκηνικό και κοινωνία, με επιστροφή σε ύφεση και capital controls, που αναπόφευκτα συνεχίζονται και θα μείνουν για αρκετό καιρό

. η αμφιβολία του κατά πόσον υπάρχει η δυνατότητα να περάσουν οι μεταρρυθμίσεις, κυρίως το ασφαλιστικό, με ένα λογικό, κοινωνικά δίκαιο και εφικτό τρόπο.

. η επιστροφή του φόβου του Grexit, που όσο και αν τον εξορκίζουμε στην Ελλάδα, είναι μία παράμετρος στη σκέψη ξένων επενδυτών, με σημαντικές κατά αυτούς πιθανότητες.

. η δυσμενής ατμόσφαιρα από τις κινητοποιήσεις και το προσφυγικό που δημιουργούν και επιτείνουν με δυσάρεστες εικόνες το κλίμα αστάθειας.

Το ασταθές αυτό τοπίο επηρεάζει επίσης αρνητικά και το τριπλό χρηματοοικονομικό πρόβλημα που αντιμετωπίζει η χώρα, συμπτωματικά 100 δισ. ευρώ το καθένα, το οποίο δημιουργεί ένα ιδιόρρυθμο και ασυνήθη φαύλο κύκλο, που αναπόφευκτα στην πράξη αποτελεί το μεγάλο εμπόδιο στην πολυπόθητη ανάπτυξη:

1. διαφορά μεταξύ χορηγήσεων και καταθέσεων περίπου 100 δισ ευρώ, που δεν επιτρέπει στις τράπεζες να χρηματοδοτήσουν αρκούντως την Ελληνική οικονομία. Είναι απαραίτητο να επιστρέψουν οι καταθέσεις που έφυγαν από το τραπεζικό σύστημα το ταχύτερο δυνατόν, αλλά με το σημερνό κλίμα και τα capital controls αυτό προς το παρόν φαίνεται πολύ δύσκολο.

2. προβληματικά δάνεια περίπου 100 δισ ευρώ, που η αντιμετώπισή τους, παρά τη σχετική αισιόδοξη φιλολογία, συνεχίζει και είναι ένα πολύ δύσκολο και πολύπλοκο θέμα. Η λύση του απαιτεί σημαντική διαχειριστική ικανότητα από την πλευρά των τραπεζών και εκμετάλλευση όλων των δυνατοτήτων που έχουν, ώστε να απελευθερωθούν κεφάλαια για τη χρηματοδότηση της οικονομίας. Απαιτεί όμως επίσης την οριστικοποίηση του πλαισίου και σταθερή στάση όσον αφορά τις αναδιαρθρώσεις δανείων και τη δυνατότητα εκτέλεσης, ώστε να σταματήσει και η αναβλητικότητα στην αντιμετώπιση του θέματός αυτού.

3. επενδυτικό κενό περίπου 100 δις ευρώ, το οποίο πρέπει να καλυφθεί κυρίως από ιδιωτικούς πόρους, σε μία περίοδο που το επενδυτικό κλίμα δεν είναι ευνοϊκό. Όμως μετά από τα capital controls, τις μεγάλες ζημιές στις τράπεζες, τις καθυστερήσεις στα διάφορα επενδυτικά projects, τις μεταρρυθμίσεις και με εκκρεμή ακόμα την αξιολόγηση, οι νέες επενδύσεις, εκτός από συγκεκριμένα projects συνδεδεμένα με τουρισμό, δεν φαίνονται να έρχονται. Ο κίνδυνος χώρας, το γνωστό country risk, είναι υψηλό και επηρεάζει αρνητικά την δυνατότητα προσέλκυσης επενδύσεων.

Αυτή τη στιγμή, όλα τα παραπάνω φαντάζουν δύσκολα και θολά. Το ξεπέρασμα αυτής κατάστασης απαιτεί να υπάρξει πολιτικοοικονομική σταθερότητα, να περάσουν οι βασικές μεταρρυθμίσεις, να κοπάσει η κοινωνική έκρηξη, να προχωρήσει η αξιολόγηση και η αναδιάρθρωση του χρέους, ώστε να αλλάξει η εικόνα η Ελλάδα στα μάτια των ξένων, αλλά και Ελλήνων επενδυτών και καταθετών. Έτσι μόνον θα επιστρέψουν οι καταθέσεις, θα πραγματοποιηθούν επενδύσεις, θα έλθει η αναγκαία ανάπτυξη και οι αξίες (ακίνητα, χρηματιστήριο) θα αποκτήσουν άλλη προοπτική.

Το Βήμα

Γράψτε την άποψή σας

δεν βρέθηκαν σχόλια επισκεπτών...

Προσθέστε το σχόλιό σας

Ονοματεπώνυμο ή ψευδώνυμο  
Το e-mail σας (προαιρετικό - δεν δημοσιεύεται)  
Το σχόλιό σας

Ροή ειδήσεων

Κοιλιακά...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά

Ο συμβολισμός και η ουσία

Ποιοι και γιατί θέλουν να υπονομεύσουν το φετινό εορτασμό της Πρωτομαγιάς;

Το ΠΑΣΟΚ διέγραψε τον Γιάννη Βούρο

Στο πλευρό της ΦΕΑ ο Δήμαρχος, Γιάννης Τομπούλογλου

Φωτεινή Ζαφειροπούλου

Πολύ συχνά αλλάζει «πίστες»...

Με γοργούς ρυθμούς προχωρεί το αντιπλημμυρικό της Σκρα, το σημαντικότερο έργο που έχει ανάγκη η πόλη

Γιάννης Τομπούλογλου: «Η πόλη μας ξαναγίνεται οικογένεια»

Η πόλη γλεντάει (και μερικοί σκούζουν...)

Έτοιμη η πρώτη παιδική χαρά- πώς την άφησε ο Βούρος, πώς την έφτιαξε ο Τομπούλογλου

Ο Δήμος αποκαλύπτει την αλήθεια για τα όσα συνέβησαν στην ενημέρωση για το αντιπλημμυρικό (video)

Γιάννης Τομπούλογλου: «Ο Βούρος παρέλαβε Δήμο και παρέδωσε ρημαδιό» (VIDEO)

Παρακολουθήστε ΖΩΝΤΑΝΑ την ειδική συνεδρίαση το δημοτικού συμβουλίου για τον προϋπολογισμό του 2024

Η Αλήθεια Newsletter

Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο newsletter μας

Τελευταία σχόλια

Κοιλιακά...
Xρήστης: Διαμαντής Σεϊτανίδης
@09.09 Αυτά που γράφεις είναι απόψεις, όχι ειδήσεις. Εκτός από ακομβίωτος πιάνεσαι κι αδιάβαστος. Μάθε μπαλίτσα που λέγε κι ο Κυρ Νίκος ο σχ...

Κοιλιακά...
Xρήστης: ΠΑΡΑΙΤΗΣΗ
Κοιλιακα είναι ίσως και τα οσα εχουμε ακούσει για τα πολλά πλεονεκτήματα του γηπέδου για τους περιοικους. Αλλά για αυτά κουβέντα. ...

Κοιλιακά...
Xρήστης: Ανωνυμος
Τι σου κάνει εντύπωση; Το έγραψα και σε άλλη ανάρτηση! Οι μεγαλύτεροι προβοκάτορες του τόπου κινούνται σε αυτόν τον χώρο με ηγέτη τον γνωστό...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά
Xρήστης: Και όμως.....
.....η μεγάλη πλειοψηφία των κατοίκων το θέλει το πανηγυρι και μάλιστα με τον τρόπο που γίνεται πλέον! Εμποροπανήγυρις!!!!!! Αυτοί που δυσαν...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά
Xρήστης: ΠΑΡΑΙΤΗΣΗ
Εγώ ξέρω ότι για τρεις ημέρες, ούτε να έρθω μπορούσα ούτε να φύγω από την Φιλαδέλφεια. Φυσικά δεν φταίει η παρούσα δημοτική αρχή. Απλά να λέ...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά
Xρήστης: ΠΑΡΑΙΤΗΣΗ
Αλήθεια; Είχε Πωλινα; Δεν το ήξερα ...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά
Xρήστης: πτωση
φιλε κανε αν μπορεις ενα αρθρο για το θεμα που φοβομαστε. για εκεινο το τελικο εταιρειων στο του μελισσανιδη. Ειναι πολυ σοβαρο αυτο και δεν...

Σκέψεις για τη φετινή Πρωτομαγιά
Xρήστης: Ανωνυμος
Ούτε σοβαρός ούτε εποικοδομητικος μπορεί να γίνει κάποιος που κρύβεται πίσω από την ανωνυμία και διασπείρει ψευδείς ειδήσεις! Είναι ξεκάθαρο...

Ο συμβολισμός και η ουσία
Xρήστης: Διαμαντής Σεϊτανίδης
@20.06 Οι πολίτες εκλέγουν, οι πολλοί. Αν εσένα που είσαι ένας/μία, δεν σου αρέσει, τι να κάνουμε; αυτή είναι η Δημοκρατία. @20.11 Να κάθετ...

Ο συμβολισμός και η ουσία
Xρήστης: ο big brother τον χαντακώνει
δεν είναι δουλειά κανενός αιρετού να παριστάνει τον εργάτη καθαριότητας. αυτά είναι επικοινωνιακές φωτογραφιούλες για αφελείς. μπορεί να κάν...

Ο συμβολισμός και η ουσία
Xρήστης: Ανώνυμος
Είμαστε γενικώς η ντροπή των πόλεων με αυτούς που εκλέγουμε δημάρχους από την εποχή Σταματιάδη και μετά. Πάρε τον έναν και χτύπα τον άλλον. ...

Ποιοι και γιατί θέλουν να υπονομεύσουν το φετινό εορτασμό της Πρωτομαγιάς;
Xρήστης: ματαιοδοξία
@Ανωνυμος (07/05/2024 21:45) Α μπράβο! Το 2008 έγινε αυτό. Κλείσανε πάλι τους δρόμους για τρείς μέρες. ...

Ποιοι και γιατί θέλουν να υπονομεύσουν το φετινό εορτασμό της Πρωτομαγιάς;
Xρήστης: marcus
Πολύ καλά πήγε ο Κόντος να κάνει, αλλά ήταν μόνος του σε αυτό. Για να καταλάβουμε καλά τι σημαίνει ΤΡΙΗΜΕΡΟ πανηγύρι - Απαγορεύεται να πάθε...

Ποιοι και γιατί θέλουν να υπονομεύσουν το φετινό εορτασμό της Πρωτομαγιάς;
Xρήστης: Ανωνυμος
Όταν ο Σ.Κοντος προσπάθησε να αλλάξει το πανηγύρι της Πρωτομαγιάς η μαφία των μικροπωλητών έκανε κατάληψη στην Δεκελείας επιβαλωντας τους δι...

Ο συμβολισμός και η ουσία
Xρήστης: ΠΑΡΑΙΤΗΣΗ
Θα μπει ένα τέλος σε αυτή την εμποροπανηγυρη; είμαστε η ντροπή της Πρωτομαγιάς ...

all rights reserved | developed & hosted by Jetnet ©